廉貞貪狼不專業

一、2015年進場，台股從4月10014跌到8月7203

(一)投資法：頻繁進出、追高殺低，手續費跟稅繳了不少

(二)投資過程：

1.頻繁交易，繳了不少學費

甚麼都不懂得筆者，一開始認為每種股票只要抓底部，應該就會賺錢

一開始買得是仁寶，後來買入緯創，都是短時間進出小賠，買了又賣，買了又賣

2.追漲停板，賺了不肯賣，賠了才脫手

當時看《平民股神》的書，追漲停板，賺了不肯跑，虧錢比賺錢次數多

3.抽IPO碰碰運氣，果然好運

當時很多IPO可以抽，筆者3月抽到匯鑽科47元小獲利就跑，終於轉虧為盈

4.玩當沖，市場大跌

股市大跌不信邪玩當沖，不斷賠錢甚至一買就跌停板

5.買在最高點賠錢，認賠反手放空

當時非常想買鴻海，覺得如果有鴻海應該很屌

結果在鴻海要合併夏普大量放消息的早上市價買入，直接買在最高點

認賠出場，生氣放空反而小賺

之後停了一年不在碰股票，大盤殺到7203點

二、2016年5月再度進場

(一)投資法：頻繁進出，忘記教訓，手續費跟稅繳了不少

(二)投資過程：

1.學會融資，依然頻繁交易

融資就是用股票的4成本錢+6成融資(要給利息的)

一樣摸著石頭過河，賺錢機率有提升

鴻海、宏達電、宏碁等標的沒一個少買過

2.與自己對做，利用消息面K線抓到隔日漲停股

那時候宏達電的HTC還是很強，但是股價卻崩落許多

買入前一天，宏達電卻出現一個利空

筆者看K線，看著看著也不知道哪個神經不對，認為宏達電隔日必定漲停板，股價會來到剛好100元

果然，隔日開盤買入先跌幾%，之後直接漲停板

但是筆者沒賣出，反而加單，結果隔天跌停板，反而虧錢出場

3.T50反跟轉機股

那時候全部人依然看衰台股，筆者買了T50反後，川普當選

當整個報紙都哀鴻遍野，筆者那天卻是賺錢，但只有一日行情

之後股市跟脫韁野馬一樣狂奔，筆者認賠，把前面賺的都賠出去

剛好華航罷工事件，股價直落又直逼10元，筆者10元以下大單買進

沒想到股價就這樣一直跌、一直跌、一直跌，筆者以為是轉機卻又認賠

4.慎選標的，彌平虧損

筆者除了鴻海、宏達電，幾乎都買雞蛋水餃股

痛定思痛，好好研究標的

選擇了台積電入場，採取每次1~2張越漲越買

終於彌平虧損

5.萬點恐懼症，殺低追高又賠錢

台股終於要衝擊萬點大關，這時候一堆利空

尤其是FED升息，人心惶惶

筆者殺低，加上融資槓桿=2.5倍，當時股價跌4%=筆者本金賠10%

把賺的又全部吐出去還賠到本金

之後反彈最高點又進場，沒多就又跌，就這樣追高殺低不斷賠錢

6.之後又重拾追漲停股、追轉機股，又開始賠錢

忘記教訓，越壓越大，賺的多，賠的多

三、2017年6月開始，只買台積電

2017年6月開始，台股還在萬點之上

只買台積電，相對第一次買台積電140的價位，這次買入卻是200以上

1.分批買進賺股利

筆者每隔一段小時間，就會買個1~2張，除權息也平了一些虧損

終於彌平虧損獲利轉正，又開始貪心

2.不炒段線，All in +中期投資

因為融資1.5年要強制回補，筆者一年只做4~5次台積電，採取All in的交易策略

2017年10月彌平之前的虧損(還不少)，開始獲利

3.尋找和台積電線型相當的股票

當時找出幾個，大立光、智邦、百和、信邦、福懋油、山隆，買了1~2張

自以為聰明預測股價，抱了一季以上

智邦、百和：斷頭...股價跌了22%筆者就出場

信邦小賺、福懋油交易量太少一直漲卻買不到

山隆抱了1年，最後加上利息沒虧損除權息前賣出

大立光，筆者沒錢買，最後飆到6000

自此以後，筆者不再買其它股票，只買台積電

四、2018年10月大跌破萬點

台積電從最高268摔到206.5

筆者2018.8月All in買入257.5，套在高點，沒錢攤平也沒意願攤平

想說斷頭就算了，斷頭價在200.5元，其實也非常接近

因為融資，本金+利息虧損來到60%，帳面永遠是負的

(一)巴菲特說過，買入的股票就有抱一輩子的打算

筆者買入其他股票，每天戰戰兢兢

但是買入台積電，雖然大跌卻可以睡的很好，也沒打算認賠

如果斷頭，那也就畢業吧

結果.....筆者沒被斷頭(差一點)，股價反轉，到2019.4月已經回到最高254.5

(二)張忠謀爺爺退休的打擊

張爺爺退休最後法說會，股價飆到268，法說會充滿著願景

幾天後直直跌落，中美貿易戰雪上加霜更到206.5

當天筆者還是偷偷去補了點錢

(融資可以補錢提高維持率，不用全補，筆者只補了一點點讓斷頭價變成190.5)

五、2019散戶投資看的參考資料

雖然All in +融資2.5倍的槓桿，可以實現短期內目標翻倍

但是買到最高點之後，要等到回檔，還必須看未來大環境

對於基本面、K線型態、本益比、指標、消息面等等

其實筆者還是初學者，只是中於比較懂了一點皮毛

基本面：不一定會影響後勢股價，只是防禦

但是大跌是否可以抵抗，還是要看公司體質，反而是一種防禦

另一點，台積電是權值股，另外又是一個防衛線

在台積電而言，營收、EPS、本益比、營益率都會互相影響

但是，卻不一定和股價有正相關

明明EPS跌、營收跌、營益率降，股價卻一直上漲

明明EPS漲、營收增、營益率增，股價卻一直下跌

最後只能得知，EPS在13元左右，本益比大約20就可以開始準備

如2019年得知EPS13.54，用20倍本益比大概270.8元(歷史最高268)

筆者大概264就會先賣出(還要配合乖離、均線)

反之，EPS在13元左右，本益比大約16就可以開始準備

如2019年得知EPS13.54，用16倍本益比大概216.64元(歷史最低206.5)

這個時候買進都是相對低點(還要配合乖離、均線)

但是EPS會隨著每季改變

像是2019年4月法說發布本益比，筆者推測總和勉強到12.7~13元

但是很多5G、7奈米、5奈米、美股大利多激勵，台股要突破1萬1的關卡

而筆者會抓203.2~208為相對低點

配合乖離、均線，筆者買第一入價可能落在235~240、第二買入價落在226~230、第三買入價落在200、剩餘資金補充本金提高維持率

K線型態：可以用壓力線跟支撐線、均線、形態，推測相對高低點，但不能當主要

但不是絕對，因為突破之後，會到多少，沒人知道

曾經會出現最歷史相對低點200，最高點400，股價到了200卻繼續下殺，停損後卻豁然上攻噴發

賣在最低點，卻沒勇氣在往上追突破點，或者追不到

或者是突破年線、半年線、季線、月線、KD黃金、MACD黃金，勇氣十足買入，卻莫名下殺

因此指標跟K線、均線，筆者研究不精，只是判斷相對高低點，而且幾乎會超跌會超漲

籌碼面：這是一個有趣的東西，但不一定影響股價

筆者觀察，明明主力大舉買入，但是股價小漲後大跌

可能是洗籌碼、可能是換手、可能是認賠，不一定能猜的到

筆者做為基本面的另一個參考，通常配合三大法人買賣超，推測法人有沒有繞跑

有時候卻出現法人繞跑不一定下跌，法人大買股價卻一直跌

融資融券指標：券資比通常以40%為分水嶺，沒有絕對

筆者觀察，低檔券資比>40%比較容易軋空，高檔券資比>40%卻容易下殺到融資斷頭

像是2018年10月大盤1萬多點，券資比越來越高，一直下殺到9300點還是很多人看壞後市放空

結果一路軋空到2019年4月來到10800，準備挑戰萬一關卡

融券中VIX可能因為回補，大減13萬張，很多人都認為萬一很難達到，也有人認為萬一會突破

不論突破與否，筆者都會先獲利入袋，再等待時機進場

誠信的公司，重頭戲在法說會、每月營收

法說會通常就是跳空分水嶺，法說會前後股價變化相對較大

但是要搭配本益比跟乖離去看

當時張爺爺法說會一片看好，外資全面上調目標價，股價衝到268創新高

隨即一個月下殺破230，碰到中美貿易戰又下殺到206.5

筆者曾經研究，法說會隔天股價，可能代表法說會的利空或利多

法說會大利多，大概只有70~80%股價會上攻

但是法說會大利空，股價90%會下殺

所以法說會是一個人氣指標，如果要筆者預測(事後來驗證看看)

筆者推測：2019年4月的法說會

新聞可能狂報利多讓台股攻上萬一，股價隨即回到235~240

EPS，不會太好看，大概就12.7到13，但是4~6月的EPS應該會到3，能夠3.5以上更好

未來展望：

可能會說季增7%以上(一般)，10%以上就可算利多，營益率增加3~6%(回到一般水準)

年增本來5~10%，1月法說下調到1~3%，如果能4月法說能夠上調回5~10%，那就是一個不錯的消息

如果2019年4月法說會不如預期，那台股也只是延後到到萬一，後面會釋出很多接到訂單的消息

股價可能到226~230，如果中美貿易戰、美歐貿易戰又是利空，股價回到210以下不無可能

但是再看本益比跟乖離

筆者會把這次法說會當成停利點，因為成長動能還不夠，乖離過大

即使這次法說後股價衝到270~280，筆者也不會後悔，這表示這家公司還是很大的期望

均線跟乖離，只是壓力跟支撐參考值，會隨著個股不同

(紅字為108.4.18法說後驗證)

4/18 最高266 最低263.5 收盤264.5

Q1EPS 2.37

Q2預計季增6.6%~7.7%

全年微成長

4/19 最高269.5 最低263.5 收盤264.5平盤

筆者下單267，出在開盤269

六、2019投資策略的改變

本來筆者都採取All in

但是只要一次失敗，要花很多時間等待彌平

筆者改變策略，資金分批買入

高檔水位

第一批資金(高檔)：65%

第二批資金：10%

第三批資金：10%

第四批資金(第一批資金斷頭價)：10%

融資補錢(整戶斷頭價)：5%

低檔水位：

第一批資金：75%

第二批資金：10%

第三批資金(第一批資金斷頭價)：10%

融資補錢(整戶斷頭價)：5%

雖然賺不多，但是比較能避免斷頭

假設262.5全押→大跌→回到262.5，可能需要半年到一年，獲利是負的(手續費、利息)

股價到240、230甚至204.5回升262.5，至少手續費、利息可以回來，還有小賺

如果真的又跌，還有5%資金可以回補本金

真的斷頭，那應該全世界大方向都走空，也差不多賠了60%，就休息吧

第一批資金進65%只是參考，可以隨著股價水位高低調整

如果你知股價會到240，那你就會買240而非262.5

如果你知股價會到230，那你根本不可能買262.5、240

如果你知股價會到204.5，那你會All in 200吧

因為一切都是未知，所以你只能分批買入

相對強勢逐年成長的股票，筆者第一批資金會投入較多

這必須看股性，有些股票難得會回檔，有時候卻一飛沖天不回頭

而筆者是標準散戶，也沒時間研究，只能靠分批買入的方式

換言之，如果第一批資金262.5買入，直接衝到269以上，

乖離、均線、指標都很熱，那麼筆者就會準備停利，回頭再抓價買入，指標大熱、成長性爆炸

回頭買的價格在262以上也不無可能

如果到了第二、三批資金240、230買入，乖離還沒太誇張，筆者還是會期待269以上

如果到了第四批資金204.5(整戶斷頭價)，那麼會把剩於5%資金分批補錢

股價回到262.5以上，第一批資金沒賠出掉，第二三四批資金相對有賺錢

來個懶人包

1.第一批資金65%，如果賺錢→停利→小回檔就再買入

2.如果賠錢→第二、三批資金進場

3..第一批資金有賺→停利→小回檔就再買入

4-1如果來到第一批資金斷頭價→補錢→第一批資金解套全部出脫

4-2如果第一批資金沒斷頭，但是乖離過大→第一批資金解套全部出脫

至於乖離怎麼樣才是過大，這要靠個股跟個人資金去判斷

這個觀念建立再個股持續成長跟抗跌的條件

如果起伏太大的個股，反而不適用

標的股價年成長15%~25%，跌幅不超過22%

筆者會用融資槓桿x2.5倍，不出場獲利35%~60%，出入3~4次可能會到80%

但是虧損也是55%以上

反觀，標的股價年成長要35%~60%以上，甚至80%

那麼跌幅也會相對恐怖，用現股操作會比較安全

以上筆者自我投資的紀錄，只供自己參考

畢竟市場捉摸不定，哪一天大下殺，筆者也逃不掉

只能控制虧損60%，剩下40%的本金或許等到市場穩定才會進場

最後，不要做超過自己能力的事情

如果要玩到借貸還債，那麼也要還完債有多餘的本金再進場

千萬不要一借再借，期待翻盤

因為有一大缸子的人都是這樣想，這時候反而不要進場，努力工作還債更好

最後來講筆者分點融資進出的概念

假如你的資金只能買入1張股票，假設100元

漲到116元=賺16元

回頭買回100只能買一張，但是成長股區間價位不會反覆太多次

用融資就可買入2.5張，等於買了250元

之後賺到的可以滿足再融資買入1張=賺40元=漲16%=股價116元

如果股價回到100，你的本金有140元，那就能買3.5張，也就是能買300元

換句話說，如果股價下跌

現股買100元1張

跌到84元，之後上漲到100元又上衝，這時候你現金不夠

融資買100元2.5張，總價250元

跌到84元，虧損40元，還剩下60元

之後股價漲到100元又上衝，還能買1.5張

賺的多，虧的多

風險要控管